隔夜美联储如期降息25基点，声明发布后，纳指跌幅收窄、随后一度跌1%、此后又收复大部门跌幅。小盘股盘中拉升、随后转跌、最终小幅收涨。道指正在金融股率领下收涨，科技股拖累纳指和标普500收跌。美债收益率正在美联储声明后短线。4%，随后强劲反弹、较日低涨逾0。8%。黄金盘中再立异高，但此后大幅回落、较高位下挫超1。6%。国内方面，国新办举行旧事发布会，引见扩大办事消费相关政策办法。海外方面，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4。00%-4。25%，为年内初次降息，也是时隔9个月后沉启降息。FOMC声明指出，就业方面的下行风险已上升，本年上半年经济增加有所放缓，通缩有所上升。FOMC声明后，美国利率期货预期美联储正在10月降息可能性超90%。今日沉点关心国新办旧事发布会。昨日四组期指偏强震动，IH、IF、IC、IM从力合约别离收0。20%、0。80%、1。26%、1。25%。现货A股三大指数集体上涨，沪指涨0。37%，收报3876。34点；深证成指涨1。16%，收报13215。46点；创业板指涨1。95%，收报3147。35点。沪深两市成交额达到23767亿，较昨日小幅放量353亿。行业板块涨多跌少，多元金融、风电设备、电子化学品、电机、光学光电子、消费电子板块涨幅居前，贵金属、贸易百货、旅逛酒店、化肥行业跌幅居前。国内方面，8月经济数据显示，供需两头数据均呈现了小幅收缩，此中内需回落幅度相对较着，经济根基面仍然有待改善。海外方面，美联储如期降息25基点，强调就业下行风险，认为通缩有所上升，估计年内还降息两次、来岁降息一次。全体来看，国内经济根基面仍然偏弱，但海外流动性宽松预期加强和国内科技相关利好持续放出下，指数中期仍有上行空间，短期美国降息落地，指数波动或将加剧。昨日欧线集运指数持续走弱，EC加权收跌4。07%报1303。6点。本周上海出口集拆箱结算运价指数SCFIS环比下行8。1%至1440。24点，持续第八周走弱。宏不雅面，欧元区9月sentix投资者决心指数为-9。2，较前值为-3。7有所下降，不及预期，宏不雅需求仍然偏弱。现货运价方面，临近9月末船司全体降价揽货，GEMINI联盟报价均值大柜1540美金，此中马士基wk39开舱大柜1550美金，HPL线停航，10月打算运力同比客岁增4。3%。地缘方面，胡塞武拆称利用崇高高贵音速导弹袭击以色列。以军称正在加沙城军事步履推进至新区域。全体来看，复航预期仍然较弱，宏不雅需求下降下现货运价仍然处于下行趋向，估计维持偏弱震动。遭到美联储议息会议影响，隔夜国际金价波动猛烈，正在上探3707美金后展开调整走势，现运转于3670美元/盎司附近，金银比价88。宏不雅方面，时间9月18日凌晨2点，美联储颁布发表降息25个基点，将联邦基金利率从4。25%—4。50%降至4。00%—4。25%，合适市场预期。点阵图显示，美联储官员们的中位预期年内还将再降息两次，比6月多出一次。鲍威尔称本次降息是风险办理式降息，后续政策将依赖数据并连结高度矫捷性。全体来看，会议的内容已提前被市场消化，没有额外的。供需方面，央行购金热情不减，中国央行8月末黄金储蓄7402万盎司，环比增持6万盎司，为持续第十个月增持黄金。沙特央行近期采办了4000万美元白银ETF，折射出白银投资需求增加的趋向。截至9/16，SPDR黄金ETF持仓979。95吨，前值976。81吨，SLV白银ETF持仓15217。84吨，前值15152。9吨。分析来看，本周美联储、、英国、日本央行议息会议接踵开展，贵金属市场波动或加剧。夜盘沪铝从力合约收盘20750元/吨，跌幅0。77%；LME铝收盘2689。5美元/吨，跌幅0。83%。国内供应端，电解铝产量高位持稳，目前增量次要来自于西南地域置换。消费端，进入保守消费旺季，近期铝下逛加工企业开工率持续改善，上周国内铝下逛加工龙头企业全体开工率环比上升0。4个百分点至62。1%，“金九”效应持续强化。但因为铝价持续偏强运转，高价对消费仍然有所。库存端，截至9月15日，SMM国内铝锭社会库存63。7万吨，环比添加1。2万吨，去库拐点可否正在9月中成功呈现仍需进一步察看。全体来说，9月保守旺季铝根基面全体有所回暖，目前铝锭社库程度不高对铝价仍存必然支持，估计短期铝价将维持偏强运转，期待铝消费旺季预期兑现。夜盘氧化铝从力合约收盘2967元/吨，涨幅1。02%。供应端，近期国内氧化铝运转产能回升，叠加进口窗口持续，国内氧化铝供应过剩压力走高。虽然当前氧化铝利润空间缩窄，但暂未呈现减产环境。上周国内氧化铝库存全体呈累库态势。需求端，当前电解铝厂氧化铝原料库存相对较高，对于现货采购的意向较弱。全体来说，氧化铝根基面估计维持过剩款式，且近期仓单库存持续上行，氧化铝上方承压，估计短期氧化铝期价将继续承压运转。夜盘锻制铝合金从力合约收盘20335元/吨，跌幅0。61%。供应端，多地再生铝企业出产仍然遭到原料严重的影响，部门再生铝企业接单立场趋于隆重，以至成心节制定单规模，以避免陷入“越出产越吃亏”的窘境。成本端，受国表里废铝畅通资本严重以及利废企业需求添加影响，废铝市场紧缺态势加剧，抢货现象推升价钱快速上涨。为保障订单交付，部门厂家高价以至跨区域采购，成本端支持显著加强。需求端，进入9月以来，下逛消费呈现暖和苏醒态势，需求持续改善但保守旺季特征尚未完全。库存方面，截至9月11日，SMM再生铝合金锭社会库存5。38万吨，环比添加1。36万吨，维持累库趋向。全体来看，短期成本支持及政策扰动或继续支持价钱偏强震动，但需求苏醒力度无限和库存压力将上行空间，后续需沉点关心原料供应情况、需求恢复进度及政策面临市场的潜正在影响。夜盘沪锌从力合约收盘22110元/吨，跌幅0。76%；LME锌收盘2943美元/吨，跌幅1。39%。国内供应面，近期国产矿和进口矿加工费呈分化款式，国内方面因锌价沉心持续走低，矿山利润有所压缩，而锌矿需求跟着北方炼厂冬储临近而逐步兴旺，叠加当前国产矿相较进口矿更有价钱劣势，国产矿加工费呈现小幅下调；冶炼端，9月部门地域冶炼厂将进行检修，全体产量有高位下滑的预期。消费端，当前下逛消费“旺季未旺”，下逛企业仅维持刚需低采，积极性欠佳且采购量无限。库存端，截至9月15日SMM国内锌锭社会库存16。06万吨，环比添加0。64万吨，国内社库持续累库。分析来看，国内锌根基面供强需弱款式未改，而海外库存的削减又对锌价起到必然支持，估计短期沪锌仍以承压震动为从。昨日碳酸锂从力合约收盘73640元/吨，涨幅0。63%。供应端，上周SMM碳酸锂周度产量19963吨，环比添加544吨，锂云母端和锂辉石端产量皆有提拔。枧下窝矿区复产之前，锂云母供应难有较大提拔，锂辉石提锂供应持续添加无效填补缺口，全体来看供应压力仍然较大。消费端，储能拆机及动力终端均进入旺季，且逐步进入国庆备库周期，下逛备库预期较强，铁锂排产持续环增。但下逛对价钱接管度较弱，虽然询价活跃但成交无限，补库节拍较为隆重。库存端，截至9月11日，SMM碳酸锂周度库存为13。85万吨，环比削减0。16万吨。全体来看，枧下窝复产工做推进，短期供应扰动风险解除，继续关心江西矿区的矿证合规进展。9月碳酸锂市场步入供需双增款式，且库存延续去化，短期需求面临锂价存正在底部支持，估计短期价钱宽幅震动。隔夜原油从力合约期价收跌0。52%。供应方面，10月OPEC+将减产13。7万桶/日。9月OPEC+延续减产54。7万桶/日。美国原油产量1349。5万桶/日，环比添加7。2万桶/日，处于汗青高位程度。供应端的压力持续。需求方面，夏日驾驶旺季竣事，秋季检修连续起头，炼厂开工率的下降将拖累原油消费。国内从营炼厂方面，本周格尔木炼厂及石化仍处全厂检修中，镇海炼化2，估计从营炼厂平均开工负荷或有所回落。山东地炼方面，本周齐成汽油安拆竣事检修，恢复开工；东明安拆负荷或进一步提拔。9月中旬垦利打算进入检修期，其他炼厂负荷临时不变。估计山东地炼一次开工负荷或小幅上涨。全体来看，原油供应延续增加，需求有回落预期，油价或延续弱势，亲近关心地缘场面地步的变化。隔夜燃料油从力合约期价收跌0。60%。供应方面，隆众数据显示，截至9月7日，全球燃料油发货量为542。45万吨，较上周期添加4。07%。此中美国发货67。86万吨，较上周期下降0。80%；俄罗斯发货34。54万吨，较上周期下降51。84%；新加坡发货15。25万吨，较上周期添加2。42%。目前泊车检修安拆打算内检修取经济性检修均有，部门炼厂安拆受经济性影响存正在持久停工风险。本周东北地域外放炼厂进入检修，东营某炼厂安拆亦起头检修，国产燃料油检修丧失量较着上涨。库存方面，新加坡燃料油库存2652。8万桶，环比下跌3。18%。山东油浆库存率17。2%，较上周期持平。山东地域渣油库存率2。8%，较上周期下降0。4%。山东地域蜡油库存率2。3%，较上周期下降0。7%。需求方面，本周山东地域东营某炼厂催化安拆复产，而区域内另一炼厂安拆将进入检修，涨跌互抵后，催化开工负荷仍有微涨，山东焦化开工负荷亦有小涨预期。全体来看，燃油供应回升，需求增加无限，估计期货价钱将偏弱运转。隔夜PTA从力合约期价收涨0。81%。供应方面，隆众数据显示，PTA产能操纵率为74。95%，环比添加4。3%。PTA产量为138。8万吨，环比添加5。6%。本周国内有安拆沉启，供应有持续增量预期。需求方面，聚酯行业开工率为87。9%，环比添加0。56%。聚酯产量为154。68万吨，环比添加0。74%。本周国内聚酯安拆暂无明白变更预期，估计聚酯产量根基持平。虽然保守旺季到来，但终端订单环境一般，需求端表示不温不火。全体来看，PTA供应增加，需求偏刚需，估计期价或偏弱运转。关心成本端价钱的变化。乙二醇方面，九月乙二醇根基面呈现小幅去库，国内供应恢复预期仍有延迟，河南能源濮阳沉启打算推后。10月内仍有通辽金煤、河南永城、盛虹等安拆检修预期，9-10月乙二醇供需布局较预期环比好转，关心聚酯产销及安拆变化。昨日尿素从力合约期价收跌0。59%。供应方面，隆众数据显示，国内尿素产能操纵率为79。34%，环比添加1。24%。尿素产量为129。93万吨，环比添加1。59%。将来三周打算检修企业估计5家，复产企业估计14-16家。打算检修企业削减，前期泊车企业连续恢复，尿素产量将呈现持续上升趋向。库存方面，国内尿素企业总库存量为113。27万吨，环比添加3。44%。国内口岸库存量为54。94万吨，环比下降11。52%。需求方面，因为复合肥企业以销定产为从，估计本周全体开工率或调整无限。沉点关心秋季肥补仓单环境。三聚氰胺行业九元、四川金象大安拆、山西丰喜临猗1期等企业安拆存恢复打算，估计产能操纵率或有提拔。本月中下旬支流区域秋肥走货量有添加可能，复合肥开工小幅波动，原料需求添加无限，其它工业按需采购。全体来看，尿素供应充脚，需求小幅回升，估计期价或将区间运转。夜盘塑料期货从力01合约正在7250元/吨附近震动。从成本来看，市场关心东欧场面地步对原油供应的影响以及关心OPEC+10月份提高原油产量以及美国对外关税对原油需求的分析影响。别的OPEC+代表打算于本周四和周五正在维也纳召开会议，会商若何评估该联友邦的最大产能。国际原油价钱全体或将震动运转为从。从塑料供需数据来看，按照卓创资讯，PE检修损产能占比正在17。7%，检修仍偏高。需求方面，上周农膜行业开工率继续回升、包拆膜、管材开工率小幅回升。全体来看，本周农膜需求将继续季候性添加，但塑料供需全体仍偏宽松，塑料期货或将跟从国际原油震动运转为从。夜盘聚丙烯期货从力01合约正在6984元/吨附近震动拾掇。从成本来看，昨夜国际油价下跌，布伦特原油从力合约下跌0。82%。OPEC+代表打算于本周四和周五正在维也纳召开会议，会商若何评估该联友邦的最大产能，国际原油回落。国际原油价钱或将震动运转。聚丙烯供需方面，按照卓创资讯，9月16日PP检修产能占比20。76%，检修产能占比仍偏高。库存方面，9月17日上逛石化企业聚烯烃库存正在65万吨附近，库存压力不大。PP下业好比塑编、注塑行业、BOPP膜行业工率将继续回升。全体来看，本周PP下逛需求将有所改善，但需求增幅仍不高。PP期货或将随国际原油价钱波动为从。夜盘甲醇期货01合约下跌0。75%。供需方面，据金联创资讯，9月17日甲醇行业开工率下降至78。87%。九鼎打算9月19日泊车检修，估计10天摆布。山西华昱120万打算9月20日单套炉轮检，估计10天摆布；库存方面，据不完全统计，截至2025年9月11日，华东、华南口岸甲醇社会库存总量为126。73万吨，较上期累库12。27万吨。9月份甲醇进口量环比或将添加。需求方面，据金联创资讯，上周甲醇保守下逛加权开工正在47。74%；MTBE茂名实华本周存复工打算，全体负荷上升；醋酸方面，广西华谊70万吨/年醋酸安拆近期因毛病泊车，估计7-10天，关心落实环境。新疆曙光绿华BDO安拆打算9月投产。上周国内煤（经甲醇）制烯烃行业开工率正在79。55%，环比下降0。9%。据金联创资讯，西北地域烯烃工场外采需求兴旺。浙江兴兴年产69万吨MTO安拆9月15日曾经恢复一般运转；宝丰三期安拆9月2日泊车检修15天附近，神华新疆安拆检修至9月17日附近。9月中下旬MTO开工率或将逐步回升。分析来看，国内部门甲醇安拆检修以及9月下旬MTO安拆打算沉启，国庆节之前下逛备库等要素将对甲醇期货构成必然支持，甲醇期货继续下跌空间或无限，而口岸库存累库将将来涨幅，本周甲醇期货全体或将区间波动。昨日钢材市场价钱震动运转，全体表示暂稳，坐上3150一线附近关口，短期或维持偏强震动运转；热卷从力2601合约表示震动运转，期价反弹动力暂缓，全体环绕3400一线关口附近拾掇，短期仍波动较大，关心3400一线附近抢夺。按照钢联数据的统计，上周五大钢材品种供应857。24吨，周环比下降3。41万吨，降幅0。4%。上周五大钢材品种产量除热轧板卷外周环比均有所下降，焦点驱动正在于，部门区域钢厂停产检修，铁水供应不脚或转移。螺纹钢周产量环比下滑3。1%至211。93万吨，热卷周产量环比上升3。5%至325。14万吨。库存方面，上周五大钢材总库存1514。61万吨，周环比增13。91万吨，增幅0。93%。上周五大品种总库存周环比有所添加：厂库周环比下降，降幅次要来自螺纹钢贡献。社库周环比添加，增幅同样次要来自螺纹钢贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为843。33万吨，增1。9%；此中建材消费环比降0。9%，板材消费环比增5。6%。上周五大品种表不雅消费呈现建材降板材增的场合排场，反映出热卷取螺纹之间下逛需求的差别，短期需求苏醒但中持久市场预期仍隆重，旺季特征不较着。上周螺纹表不雅需求降幅较着，带动卷螺差持续扩大。估计短期钢价或低位震动，卷螺差或仍有继续走扩的空间。昨日铁矿石从力2601合约高位震动运转，期价表示维稳，全体环绕800一线关口拾掇，短期表示或震动加剧，高位盘整运转为从。全球铁矿石发运量环比增至2756。2万吨，正在近五年同期中处于偏低程度，从因是巴西发运履历8月大幅冲量后于9月1-8日进行打算内泊位检修，随后将恢复一般发运；47港铁矿石到港量环比降至2572。9万吨。需求端，本期日均铁水240。55万吨，环比增11。71万吨；跟着成材价钱的下跌，钢厂盈利率持续1个月下滑，本期环比下滑至60%。从目前已调研到的高炉停复产打算看，钢厂成材厂内库存矛盾尚未凸起，近期焦炭提降，目前钢厂因利润而减产的驱动相对较弱，铁水产量短期或维持高位。库存端，中国47港铁矿石库存环比累库30。4万吨，目前处于1。45亿吨。本周五大材供给超预期回落，需求环比回升但不及环保限产出息度，累库速度有所放缓，全体表示中性，铁矿石价钱高位震动运转。昨日焦煤期货从力2601合约宽幅震动运转，期价冲高回落，暂获1200一线附近关口支持，短期或波动加剧运转，关心持续反弹动力。上周国内市场炼焦煤价钱震动运转。供应方面，区域内除个体煤矿井产形态未恢复，原先短暂停产的煤矿已根基复产，供应恢复一般。近期市场情感有所改变，炼焦煤竞拍表示涨跌互现，反映市场看空心态有所缓和。需求方面，当前下逛焦钢企业采购志愿较低，多以刚需补库为从，市场不雅望情感较浓。因为成材发卖不畅、价钱持续承压，而原料成本此前较为坚挺，钢厂利润逐渐收缩。上周铁水产量恢复较着，但中持久市场预期仍维持隆重，旺季特征表示不显著。估计短期国内炼焦煤市场震动运转，部门煤种或小幅下调，后期仍需持续关心产地供应以及终端复产环境。焦炭方面，焦炭期货从力2601合约震动运转，期价表示维稳，暂获1700一线关口附近支持，短期或偏强运转，关心持续反弹动力。上周焦炭市场稳中偏强运转，周一焦炭首轮提降正式落地，然因钢厂利润欠佳，周五再次提降焦炭二轮，降幅50-55元/吨，于9月15日零点落地施行，焦企端暂未回应。供应方面，12日Mysteel调研焦企全样本产能操纵率为75。92%增2。78个百分点；焦炭日均产量66。76万吨增2。44万吨，焦炭库存67。84万吨增1。33万吨。供应端焦企较着复产，一方面国内严沉勾当竣事之后，限产要求打消，本次复产区域次要集中为华东区域焦企，另一方面焦炭首轮降价之后焦企仍能保有益润，支持焦企开工高位，且大都企业连结一般发货节拍，厂内焦炭库存低位运转。短期内，焦企开工不会大幅下降维持高稳。需求方面，12日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83。83%，环比上周添加3。43个百分点，同比客岁添加6。20个百分点 ；日均铁水产量 240。55万吨，环比上周添加11。71万吨，同比客岁添加17。17万吨。国内严沉勾当竣事之后，以区域为从的大部门钢厂起头复产，且大都钢厂全体盈利能力尚可，高炉复产较着，铁水产量快速回升至8月底程度，且钢厂另有盈利，焦炭需求支持走强。估计焦炭2轮降价之后短期内市场持稳运转，后期需持续关心下逛钢厂利润、高炉开工以及焦煤成本端的变化环境。隔夜豆粕依托3000元/吨震动，USDA9月演讲对25/26年度美豆调整次要包罗，下调美豆单产0。1至53。5蒲/英亩，上调播种面积20至8110万英亩，下调出口0。2至16。85亿蒲，上调期末库存0。1至3亿蒲，演讲偏空。中旬美豆展开收割，截至9月14日当周，美豆收割率为5%，上年同期为6%，五年均值为3%。美豆优秀率有所下降，但仍处于偏高程度，截至9月14日当周，美国大豆优秀率63%，低于前一周的64%，上年同期为64%，将来两周美豆中部产区降水仍然偏少，气候风险有所上升。目前市场关心核心正在于美豆出口方面，2025/26年度美豆发卖进度仍然掉队，中美商业政策风险仍然偏大，正在美豆上市期，中国能否可以或许美豆采购，将决定美豆收割低点表示。南美方面，巴西大豆正在出口获得支持的同时，仍具有发卖压力，国际大豆供应仍较为宽松。国内方面，9月油厂开机维持高位，截至9月12日当周，大豆压榨量为236。04万吨，高于上周的230。39万吨，豆粕进入累库周期，截至9月12日当周，国内豆粕库存为116。44万吨，环比添加2。48%，同比削减13。54%。暂且不雅望。菜籽收割，统计局演讲预估2025/26年度油菜籽产量为1994万吨，高于客岁的1924万吨，且我国添加菜籽进口，对菜籽构成中国商务部8月12日初步裁定菜籽存正在反推销，并将于8月14日对公司征收75。8%的金做为，近期国内菜籽进口削减，且部门地域呈现洗船，7-9月份菜籽到港全体预估偏低，远期供应或进一步收紧，但豆粕供应压力持续上升，豆粕对菜粕消费构成替代，拖累菜粕行情走势，截至9月12日，沿海次要油厂菜粕库存为1。75万吨，环比削减2。78%，同比削减64。07%。对于菜油来说，美国豆油供应存正在缺口，对菜油出口构成支持，受我国对菜籽反推销查询拜访，以及菜籽供应阶段性偏紧影响，8、9月份菜籽到港较着下降，近期菜油库存缓降，截至9月12日，华东次要油厂菜油库存为52。12万吨，环比削减2。03%，同比添加83。33%。但三大油脂总库存偏高，菜油走势。操做上暂且不雅望。隔夜棕榈油承压9500元/吨回调，7-10月份棕榈油进入年度产量高峰期，但9月上旬马棕产量下滑，需关心马棕产量能否提前见顶，SPPOMA数据显示，9月1-15日马棕产量较上月同期削减8。05%，出口方面，9月份印尼毛棕油出口税将从8月份的74美元/吨上调至每吨124美元/吨，将对马棕出口构成支持，ITS数据别离显示9月1-15日马棕出口较上月同期添加2。6%。国内方面，国内棕榈油供需两弱，本周库存有所上升，较往年处于中性偏高程度，截至9月12日当周，国内棕榈油库存为64。15万吨，环比添加3。58%，同比添加24。92%。操做上多单滚动操做。因美国议员否决将小型炼油厂的生物燃料掺混权利转移至大型炼油厂，美豆油生物燃料掺混权利实施或不及预期，对豆油构成拖累。当前国际豆粽价差处于偏低程度，市场对南美豆油需求兴旺，8月份阿根廷豆油出口仍处高位，但全球豆粕供应过剩以及阿根廷即将再度调降油籽及产物出口关税，将阿根廷大豆压榨，同时巴西因为国内消费添加使得巴西豆油出口遭到，国际豆油供应全体呈现偏紧。国内方面，油厂压榨升至高位，豆油供应随之添加，豆油供应逐渐转向宽松，截至9月12日当周，国内豆油库存为125。12万吨，环比削减0。01%，同比添加14。01%。暂且不雅望。昨日生猪从力震动偏弱运转。按照Mysteel数据，规模企业9月出栏打算环比8月现实出栏添加1。29%，日均出栏添加1。98万头，日度出栏方针添加4。67%。8月底至今样本屠宰企业开工率添加3%摆布，日度宰量添加不脚两成。九十月份气候转冷、学校开学、中秋国庆利好，养殖端恰当增量，供需博弈之下，生猪价钱或涨跌互现，持续低位盘整。鸡蛋方面，昨日鸡蛋从力合约价钱震动偏弱运转。据Mysteel数据显示，截至8月老鸡总出栏量 45。22 万只，环比添加 1。53%。9月学校集中开学虽鞭策商业端阶段性备货，但采购节拍快速回落，后续多以按需采购为从。食物企业因终端产物消费走弱，备货启动晚、节拍缓，采购量较往年更为保守。昨日玉米从力震动偏弱运转。按照Mystee数据显示，截至9月10日，全国149家次要玉米深加工企业共耗损玉米115。74万吨，环比上周添加1。44万吨。截至2025年9月10日，截至2025年9月10日，全国12个地域96家次要玉米加工企业玉米库存总量248。7万吨，降幅8。26%。虽目前东北玉米库存较为无限，但目前购销也较为清淡，市场价钱沉心逐渐向新粮挨近。昨日棉花从力合约价钱震动运转。国际方面，按照USDA演讲，截至9月11日2025/26年度美国陆地棉出口签约量29419吨，较前周下降47%，较前4周平均程度下降33%，次要买家越南、中国、印度、巴基斯坦、土耳其，打消合同的有泰国。2025/26年度美国陆地棉出口拆运量29555吨，较前周下降16%，较前4周平均程度下降2%，次要运往越南、巴基斯坦、印度、墨西哥、孟加拉国。此外，美国对印度输美产物加征关税，印度颁布发表8月19日至9月30日打消棉花进口关税，以缓解成本压力。国内方面，截止08月全国棉花贸易库存182。02万吨，较7月底削减36。96万吨，降幅16。88%，处于汗青同期最低程度。纺织企业棉花工业库存量为92。42万吨，较上月底添加2。58万吨，纱线天，全体库存去化一般。供应端陈棉库存严重，纺织企业补库志愿加强，但终端消费苏醒仍需察看，短期市场或延续震动款式。昨日白糖从力合约价钱偏弱运转。国际方面，据巴西航运机构数据显示，截至9月10日当周，巴西口岸待拆食糖船只84艘，前一周为87艘。口岸待拆食糖318。4万吨，前一周320。7万吨，环比降2。3万吨，降幅0。71%，此中高档级原糖289。66万吨，桑托斯港待出口211。82万吨，帕拉纳瓜港待出口73。09万吨。现阶段巴西仍处压榨高峰，北半球减产预期不改，原糖短期难大幅反弹。国内市场，进口放量加工糖厂全面开机，广西外运受阻，第一家糖厂预备开机，按照中糖协数据25/26制糖期糖产量预估目前正在70-75万吨。截止8月底，全国工业库存116。23万吨，同比添加6万吨，现货压力仍正在。
